財政部有關負責人就發(fā)行美元主權債券相關問題答記者問
來 源：財政部新聞辦公室發(fā)表日期：2017-10-25
近日，財政部有關負責人就2017年發(fā)行美元主權債券相關問題接受了記者采訪。
記者問：此次財政部發(fā)行20億美元主權債券，是2004年以來再次發(fā)行主權外幣債券。請問此次發(fā)債是出于什么考慮？
答：長期以來，中國堅定不移地擴大金融業(yè)開放，不斷取得新的重大成就。金融業(yè)在保持快速發(fā)展的同時，堅持以服務實體經(jīng)濟為導向，有力促進了更高層次開放型經(jīng)濟發(fā)展。黨的“十九大”提出，我國經(jīng)濟已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段。暌違13年，中央政府再次面向國際投資者發(fā)行主權外幣債券，是站在新的歷史起點上推進金融業(yè)對外開放的重要舉措，對擴大金融業(yè)雙向開放具有重要意義。
首先，有助于提高金融業(yè)對外開放水平，提升金融服務實體經(jīng)濟的能力。此次發(fā)行美元主權債券，將重啟國際資本市場融資渠道，為境內(nèi)外主體增加重要的投資和避險工具，豐富國際資本市場金融產(chǎn)品，進一步增進與國際資本市場的密切聯(lián)系，提升金融業(yè)開放水平。同時，中國政府以主權信用融資，有助于為境內(nèi)主體形成良好示范，引導境內(nèi)主體合理利用國際金融資源，支持實體經(jīng)濟發(fā)展。
第二，有利于建立中國外幣債券定價基準，完善主權外幣債券的收益率曲線。近年來，隨著中國穩(wěn)步推進改革開放，境內(nèi)企業(yè)積極參與國際經(jīng)濟合作，踐行“一帶一路”倡議，在國際資本市場上日益活躍。財政部在國際市場適量發(fā)行主權外幣債券，通過二級市場交易，可以豐富具有市場基礎的國債收益率曲線，綜合反映主權信用的定價水平，為中資企業(yè)在國際市場融資提供重要的定價參考系，提高定價效率。
第三，有利于促進國際投資者對中國經(jīng)濟的理解，增強國際投資者參與中國經(jīng)濟發(fā)展的信心。國際投資者對主權債券均有較強的配置需求。在新興市場經(jīng)濟體中，中國經(jīng)濟實力和信用水平都居于前列，投資者對中國發(fā)行的主權債券非常關注。財政部此次發(fā)行美元主權債券，將有助于國際投資者進一步了解中國的宏觀形勢、經(jīng)濟前景和金融發(fā)展等，有助于國際投資者進一步關注中國、投資中國。
第四，有利于優(yōu)化政府債務結構，使債務結構更加均衡。截至2016年末，中國中央政府外債余額為181億美元，占國債余額之比為1.06%，且其中85%為在離岸市場發(fā)行的人民幣國債，這一比例既遠低于中國的歷史水平，也遠低于國際平均水平。適量發(fā)行主權外幣債券，有助于讓中國的主權外債結構更加均衡。
記者問：目前，國際金融市場對此次發(fā)行十分關注，投資者普遍感到20億美元的發(fā)行規(guī)模偏小，請問財政部對此有何考慮，募集資金將如何使用？
答：近些年來，面對世界經(jīng)濟復雜多變的形勢，我們始終堅持穩(wěn)中求進工作總基調(diào)，迎難而上，開拓進取，取得了世人矚目的歷史性成就。與十年前相比，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值從27萬億元增長到80萬億元，穩(wěn)居世界第二，對世界經(jīng)濟增長貢獻率超過30%；財政收入從5萬億元增長到16萬億元，為國家經(jīng)濟建設和社會發(fā)展提供了雄厚的物質(zhì)基礎；外匯儲備從1.5萬億美元增長到3萬億美元，穩(wěn)居世界第一，人民幣匯率保持了基本穩(wěn)定，為我國對外支付和融資提供了可靠保證。在經(jīng)濟持續(xù)增長、外匯充足的情況下，中國政府并沒有強烈的外部融資需求，本次發(fā)行主權外幣債券，融資并非我們的首要考慮，所以發(fā)行規(guī)模不大，募集的資金將用作一般政府性支出，統(tǒng)籌使用。
記者問：5月份和9月份穆迪、標普相繼調(diào)降中國主權信用評級，在這樣的背景下重啟主權外幣債券發(fā)行，請您談一下看法？
答：近年來，中國經(jīng)濟穩(wěn)中向好態(tài)勢不斷鞏固，發(fā)展新動能加快集聚，經(jīng)濟增長格局發(fā)生重大變化?？梢哉f，中國經(jīng)濟增長初步實現(xiàn)由主要依靠投資、出口拉動向依靠消費、投資、出口協(xié)調(diào)拉動轉(zhuǎn)變，由主要依靠第二產(chǎn)業(yè)帶動向依靠三次產(chǎn)業(yè)協(xié)調(diào)帶動轉(zhuǎn)變，由主要依靠外延擴張向依靠提高質(zhì)量、增加效益轉(zhuǎn)變，這些轉(zhuǎn)變表明中國經(jīng)濟發(fā)展?jié)摿薮螅熬傲己谩?/div>
國際評級機構在評級方法上的局限性和“順周期”性，在國際金融危機之后，已經(jīng)備受國際社會和投資者的質(zhì)疑。一些國際評級機構基于西方發(fā)達國家經(jīng)驗和慣性思維開展主權信用評級，對中國經(jīng)濟的發(fā)展路徑、增長模式、體制特點的認識存在局限性，對中國經(jīng)濟良好基本面和發(fā)展?jié)摿Υ嬖谡`讀。國際市場上成熟的專業(yè)投資者，都建立了內(nèi)部獨立的風險定價體系，對中國的真實主權信用狀況，會作出客觀判斷。
記者問：我們注意到，今年財政部將在香港僅發(fā)行140億元人民幣國債，少于前幾年的年度發(fā)行規(guī)模，請問有何考慮？此次美元主權債券的發(fā)行地點為何選擇在香港？
答：香港是全球金融市場的重要組成部分。中國政府一貫支持香港經(jīng)濟社會發(fā)展，支持香港鞏固和提升國際金融中心地位。2009年以來，財政部逐步建立了在香港發(fā)行人民幣國債的長效機制。結合香港人民幣市場發(fā)展狀況，發(fā)行規(guī)模也穩(wěn)步提升，拓寬了香港人民幣市場的深度和廣度。目前，香港人民幣國債初步形成了覆蓋所有關鍵期限的國債收益率曲線，較好地發(fā)揮了市場基準作用。
在推進人民幣國債發(fā)行工作的過程中，財政部一直遵循“尊重市場”的原則，使人民幣國債的發(fā)行規(guī)模與香港人民幣市場容量和投資者需求相適應。2016年以來，隨著外部環(huán)境發(fā)生變化，香港人民幣市場有所回調(diào)，經(jīng)國務院批準，財政部相應減少了人民幣債券的發(fā)行規(guī)模，同時適量發(fā)行美元主權債券，總量仍保持約280億元。此次發(fā)行地點選擇在香港，體現(xiàn)了中央政府對香港保持國際金融中心地位的一貫支持。
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