我國互聯(lián)網(wǎng)金融告別野蠻生長階段
作 者：余豐慧 來 源：上海證券報發(fā)表日期：2015-07-20
央行等十部委上周六聯(lián)合印發(fā)了《關于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導意見》（以下簡稱《20條意見》）。
這幾年圍繞互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展中的各種意見、爭議、討論等非常激烈。圍繞是否應該匆忙出臺監(jiān)管、管理制度辦法等爭議不少，圍繞如何出臺監(jiān)管辦法，出臺一個怎樣的辦法更莫衷一是。有媒體稱這《20條意見》是互聯(lián)網(wǎng)金融的“基本法”，是給互聯(lián)網(wǎng)金融立規(guī)矩等等，筆者認為這種表述和觀點都不準確，不全面。這《20條意見》，核心內容是立足支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展基礎上的監(jiān)管和管理。支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展是第一位的，監(jiān)管是從屬的，是第二位的。從整個謀篇布局看，支持互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的優(yōu)惠政策措施占居三大項的第一項，占全部《20條意見》的近三分之一。
《20條意見》從內容上看，支持互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新放在首位，明確強調支持互聯(lián)網(wǎng)金融各種形態(tài)的發(fā)展，并把其定位是大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的有力金融工具，是支持中小微企業(yè)的草根金融。鼓勵符合條件的優(yōu)質從業(yè)機構在主板、創(chuàng)業(yè)板等境內資本市場上市融資。鼓勵銀行業(yè)金融機構按支持小微企業(yè)發(fā)展的各項金融政策，支持處于初創(chuàng)期的從業(yè)機構，鼓勵省級政府加大對互聯(lián)網(wǎng)金融的政策支持。支持設立專業(yè)化互聯(lián)網(wǎng)金融研究機構，鼓勵建設互聯(lián)網(wǎng)金融信息交流平臺，積極開展互聯(lián)網(wǎng)金融研究。對業(yè)務規(guī)模較小、處于初創(chuàng)期的從業(yè)機構，凡符合現(xiàn)行對中小企業(yè)特別是小微企業(yè)稅收政策條件的，可按規(guī)定享受稅收優(yōu)惠政策。結合金融業(yè)營業(yè)稅改征增值稅改革，統(tǒng)籌完善互聯(lián)網(wǎng)金融稅收政策。落實從業(yè)機構新技術、新產(chǎn)品研發(fā)費用稅前加計扣除政策。
在監(jiān)管上，《20條意見》將爭議最大的網(wǎng)絡個貸即P2P定位為民間借貸，并劃出了底線，這是完全正確和準確的。要求互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)資金實行第三方存管完全必要。并對網(wǎng)絡銀行、網(wǎng)絡證券、網(wǎng)絡保險、網(wǎng)絡基金銷售和網(wǎng)絡消費金融等業(yè)務，互聯(lián)網(wǎng)支付機構、網(wǎng)絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網(wǎng)絡金融產(chǎn)品銷售平臺等明確劃分了監(jiān)管職責，明確了監(jiān)管任務，這是適應互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展形勢和趨勢的非常必要的措施。
《20條意見》的出臺，確立了互聯(lián)網(wǎng)金融的合法地位，使互聯(lián)網(wǎng)金融真正成為金融業(yè)的重要組成部分。標志著我國互聯(lián)網(wǎng)金融將告別“缺門檻、缺規(guī)則、缺監(jiān)管”真空狀態(tài)，告別“野蠻”生長并進入規(guī)范發(fā)展階段，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管邁出了關鍵一步。這個意義非常大。當然，不可否認其中也還存在不少需要完善的地方。依據(jù)《20條意見》的表述，互聯(lián)網(wǎng)金融本質仍屬于金融，沒有改變金融風險隱蔽性、傳染性、廣泛性和突發(fā)性的特點。事實上并沒有人說互聯(lián)網(wǎng)金融脫離了金融屬性，否則還怎么叫互聯(lián)網(wǎng)金融呢？在沒有改變風險的四性中，論隱蔽性，互聯(lián)網(wǎng)金融要比傳統(tǒng)金融陽光些。互聯(lián)網(wǎng)金融的草根性、小額分散性，決定了在風險的傳染性、廣泛性和突發(fā)性上要遠弱于傳統(tǒng)金融?；ヂ?lián)網(wǎng)金融一般不會引發(fā)系統(tǒng)性金融風險，沒有大型重要性銀行引發(fā)風險的那種強傳染力。
尤其值得一提的是，互聯(lián)網(wǎng)金融利用大數(shù)據(jù)挖掘金融交易對象的信用，從而實現(xiàn)傳統(tǒng)金融不能做到的風控，這個本質屬性《20條意見》沒有表述。還有，對大數(shù)據(jù)在互聯(lián)網(wǎng)金融上的運用，以及互聯(lián)網(wǎng)金融征信上的作用都沒有過多表述。
在客戶資金第三方存管制度上?！?0條意見》說，從業(yè)機構應選擇符合條件的銀行業(yè)金融機構作為資金存管機構，實現(xiàn)客戶資金與從業(yè)機構自身資金分賬管理。筆者認為，存管機構不僅只限于銀行機構，第三方支付機構也應作為第三方資金存放機構。
概括起來看，《20條意見》是框架基本完善，操作性強，分工非常明確的政策措施。接下來可直接進入落實階段。筆者以為，除了《20條意見》明確要求制定細則的四處以外，針對互聯(lián)網(wǎng)支付機構、網(wǎng)絡借貸平臺、股權眾籌融資平臺、網(wǎng)絡金融產(chǎn)品銷售平臺等具體業(yè)態(tài)不必再制定任何實施細則，以防政出多頭。如果對互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)一哄而起出臺多種監(jiān)管政策，無疑背離了放權于市場的改革方向。
產(chǎn)生于市場和民間資本的互聯(lián)網(wǎng)金融，主要還是應讓市場機制去大浪淘沙、優(yōu)勝劣汰！
關注學院官方微信 
