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銀保監(jiān)會(huì)多措并舉暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制

來(lái) 源:未知發(fā)表日期:2018-08-13

 

銀保監(jiān)會(huì)2018年8月11日公告列舉了近期暢通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制的相關(guān)舉措,包括加大信貸投放力度、增強(qiáng)銀行信貸投放能力、落實(shí)“無(wú)還本續(xù)貸”監(jiān)管政策等。銀保監(jiān)會(huì)表示,下一步,將加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào),進(jìn)一步疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”。

加大信貸投放力度

近期貸款投放明顯加快。銀保監(jiān)會(huì)公布,7月新增人民幣貸款1.45萬(wàn)億元,同比多增6237億元。

從內(nèi)部結(jié)構(gòu)看,對(duì)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板的金融支持加大。7月新增基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)貸款1724億元,較6月多增469億元。

對(duì)于后續(xù)資金,浦發(fā)銀行金融市場(chǎng)部總經(jīng)理薛宏立表示,如果加大基礎(chǔ)設(shè)施投資,資本金從何而來(lái)是一個(gè)關(guān)鍵的問(wèn)題。

“如果明確,現(xiàn)在的地方債、專(zhuān)項(xiàng)債可以作為資本金投入,那么銀行信貸跟上應(yīng)該沒(méi)有問(wèn)題。但專(zhuān)項(xiàng)債券體量還不大,且誰(shuí)來(lái)作為實(shí)體承擔(dān)資本投入,可能還需明確。如果把資本來(lái)源問(wèn)題解決,再加上資管、理財(cái)、同業(yè)投資在政策上實(shí)現(xiàn)協(xié)調(diào)一致,基礎(chǔ)設(shè)施的投資補(bǔ)短板可能會(huì)很快速。”薛宏立說(shuō)。

上半年,在嚴(yán)監(jiān)管、去杠桿背景下,信托貸款、委托貸款規(guī)模大幅縮水。比如,委托貸款減少8008億元,同比多減1.4萬(wàn)億元。

但情況在7月發(fā)生了變化。銀保監(jiān)會(huì)表示,信托貸款、委托貸款等表外融資變化趨于平緩。從中可以看出,監(jiān)管部門(mén)指導(dǎo)銀行加大資金投放力度,對(duì)表內(nèi)、表外業(yè)務(wù)都予以引導(dǎo),以保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求。

那么,這種平穩(wěn)變化態(tài)勢(shì)是否可持續(xù)?薛宏立認(rèn)為,未來(lái)表外融資變化,將取決于資管新規(guī)和理財(cái) 新規(guī)的引導(dǎo)和執(zhí)行。如果對(duì)于市場(chǎng)比較糾結(jié)的問(wèn)題,比如非標(biāo)投資、ABS標(biāo)準(zhǔn)、信用衍生品、同業(yè)投資等,能有規(guī)范、明確的說(shuō)法,委托貸款和信托貸款規(guī)??赡軙?huì)真正趨于平緩,也可能會(huì)在平穩(wěn)中略微回升。

增強(qiáng)信貸投放能力

除了引導(dǎo)銀行加大資金投放力度,保障實(shí)體經(jīng)濟(jì)有效融資需求,銀保監(jiān)會(huì)還著眼于提升銀行的信貸投放能力。

在這一方面,部分專(zhuān)家建議,適度調(diào)整銀行MPA考核、拓寬資本補(bǔ)充渠道、減輕銀行不良資產(chǎn)對(duì)資本金的擠壓等。目前看,監(jiān)管也是這樣操作的。

一是調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求,鼓勵(lì)銀行利用撥備較為充足的有利條件,加大不良貸款處置核銷(xiāo)力度。銀保監(jiān)會(huì)稱(chēng),上半年共處置不良貸款約8000億元,較上年同期多處置1665億元,騰出更多信貸投放空間。

二是合理確定市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重,推動(dòng)定向降準(zhǔn)資金支持債轉(zhuǎn)股盡快落地,盤(pán)活存量資產(chǎn),提高資金周轉(zhuǎn)效率。

薛宏立表示,降低風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重將有利于市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股。“進(jìn)行債轉(zhuǎn)股的企業(yè),一部分是暫時(shí)有經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)困難;一部分是進(jìn)入了產(chǎn)業(yè)的‘夕陽(yáng)期’,可能需要一些平穩(wěn)解決時(shí)間,以時(shí)間換空間。”

但他也認(rèn)為,債轉(zhuǎn)股需要明確,銀行到底是僅僅作為財(cái)務(wù)投資者,還是要去發(fā)揮影響力,改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)。

三是督促銀行適當(dāng)提高利潤(rùn)留存比例,夯實(shí)核心資本,支持銀行機(jī)構(gòu)尤其是中小機(jī)構(gòu)多渠道補(bǔ)充資本,打通商業(yè)銀行補(bǔ)充一級(jí)資本的渠道,增強(qiáng)信貸投放能力。從6月數(shù)據(jù)來(lái)看,商業(yè)銀行在表內(nèi)貸款快速增長(zhǎng)的情況下資本水平保持穩(wěn)定。

薛宏立認(rèn)為,現(xiàn)在銀行面臨著兩重壓力,一重壓力是資管新規(guī)實(shí)行后,表外資產(chǎn)面臨回表需求,會(huì)對(duì)資本形成侵蝕;另一重壓力是,面對(duì)國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)新形勢(shì),產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)了分化,在這種變化中,有好的資產(chǎn)形成,也有受影響而形成的不良貸款。“這一塊的壓力相對(duì)未知,資本本來(lái)就是要抵御不確定風(fēng)險(xiǎn)。”

此前,監(jiān)管曾明確提出支持商業(yè)銀行資本工具創(chuàng)新,鼓勵(lì)銀行拓寬資本補(bǔ)充渠道。薛宏立認(rèn)為,需要有類(lèi)似指導(dǎo)辦法的指引,便于銀行操作和落地。“這需要相關(guān)部委共同協(xié)調(diào)。因此銀保監(jiān)會(huì)也明確提出,下一步將加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)。”

下一步加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào)

在緩解小微企業(yè)融資難融資貴方面,銀保監(jiān)會(huì)提到,落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸、盡職免責(zé)等監(jiān)管政策。

在薛宏立看來(lái),如果是通過(guò)有序安排來(lái)展開(kāi)無(wú)還本續(xù)貸,可以降低企業(yè)還款的風(fēng)險(xiǎn)集中度,對(duì)銀行而言是好事。但如果每一筆貸款都是借新還舊,那銀行可能不再去評(píng)估企業(yè)真正的敞口風(fēng)險(xiǎn),這對(duì)銀行和企業(yè)都不是好事。“從服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和中小微企業(yè)的角度來(lái)看,它是一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)的延后,是對(duì)中小微企業(yè)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)的無(wú)斷續(xù)的支持。但可能不宜擴(kuò)大化,畢竟它是銀行風(fēng)險(xiǎn)敞口的推后和一定程度上的擴(kuò)大化,只針對(duì)小微企業(yè)可能比較好。”

今年前7個(gè)月,銀行業(yè)小微企業(yè)貸款增加1.6萬(wàn)億元,增速持續(xù)高于同期全部貸款增速。

銀保監(jiān)會(huì)表示,下一步,將堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào),加強(qiáng)統(tǒng)籌協(xié)調(diào),扎實(shí)細(xì)致工作,進(jìn)一步疏通金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“最后一公里”,提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)質(zhì)效。

在薛宏立看來(lái),監(jiān)管政策在過(guò)去一段時(shí)間有松動(dòng)跡象。比如,資管新規(guī)細(xì)則明確,過(guò)渡期內(nèi)可以發(fā)行老產(chǎn)品投資新資產(chǎn),又比如對(duì)信托做非標(biāo)和通道業(yè)務(wù)的要求放寬,這些變化可能會(huì)在未來(lái)逐漸理順貨幣政策的傳導(dǎo)機(jī)理。

 

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