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嚴(yán)控地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 兩部委推新規(guī)加強(qiáng)險(xiǎn)資運(yùn)用管理

作 者：錢林浩 來 源：金融時(shí)報(bào)-中國(guó)金融新聞網(wǎng)發(fā)表日期：2018-01-23

　　最近，一些地方擠出GDP中的“水分”，使得地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)再度引發(fā)關(guān)注。

　　財(cái)政部最新公布的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年12月末，全國(guó)地方政府債務(wù)余額164706億元，控制在全國(guó)人大批準(zhǔn)的限額之內(nèi)。從總體上看，我國(guó)地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是可控的，但是其風(fēng)險(xiǎn)仍然不容忽視，去年召開的全國(guó)金融工作會(huì)議和中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議都曾提及地方政府債務(wù)問題。在強(qiáng)監(jiān)管態(tài)勢(shì)下，嚴(yán)控地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成為防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)的重點(diǎn)之一，監(jiān)管部門正合力將地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)關(guān)進(jìn)籠子。

　　近日，保監(jiān)會(huì)和財(cái)政部聯(lián)合發(fā)布了《關(guān)于加強(qiáng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用管理 支持防范化解地方政府債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指導(dǎo)意見》（以下簡(jiǎn)稱《指導(dǎo)意見》），明確了保險(xiǎn)資金運(yùn)用涉及地方政府舉債融資行為的政策邊界，提出要規(guī)范保險(xiǎn)資金投資，堅(jiān)決制止違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為。

　　專家表示，在積極的財(cái)政政策取向不變的2018年，地方政府發(fā)行債券還將發(fā)揮重要作用。但在對(duì)地方違法違規(guī)舉債擔(dān)保行為保持監(jiān)管高壓態(tài)勢(shì)下，保險(xiǎn)資金必須依法合規(guī)開展投資，才能充分發(fā)揮保險(xiǎn)資金優(yōu)勢(shì)，為關(guān)系國(guó)計(jì)民生的各類基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目和民生工程提供長(zhǎng)期資金支持。

　　《指導(dǎo)意見》要求，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格執(zhí)行《中華人民共和國(guó)預(yù)算法》、《中華人民共和國(guó)擔(dān)保法》和《國(guó)務(wù)院關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見》等法律和規(guī)定，依法合規(guī)開展投資業(yè)務(wù)，鼓勵(lì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)購(gòu)買地方政府債券，嚴(yán)禁違法違規(guī)向地方政府提供融資，不得要求地方政府違法違規(guī)提供擔(dān)保。

　　除了依法合規(guī)開展投資以配合管控地方政府債務(wù)增量，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)還需妥善配合存量債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處置?！吨笇?dǎo)意見》指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)妥善處理涉及地方債務(wù)的存量投資業(yè)務(wù)，逐筆排查是否合法合規(guī)。屬于違法違規(guī)行為的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格按照國(guó)務(wù)院要求，積極配合有關(guān)部門和地方政府進(jìn)行整改，依法妥善處置，并及時(shí)報(bào)告中國(guó)保監(jiān)會(huì)。屬于合法合規(guī)行為的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)存續(xù)期風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)。

　　在監(jiān)管收緊及發(fā)債融資渠道不斷規(guī)范的情況下，一些地方違法違規(guī)舉債“花樣翻新”，衍生出多條違法違規(guī)融資舉債“暗道”。有業(yè)內(nèi)人士表示，目前地方違法違規(guī)舉債擔(dān)保的主要形式之一就是借助融資平臺(tái)公司。為此，《指導(dǎo)意見》強(qiáng)調(diào)，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)向融資平臺(tái)公司提供債權(quán)投資的，應(yīng)當(dāng)對(duì)投資是否符合相關(guān)法律法規(guī)出具專項(xiàng)法律意見。還款來源涉及財(cái)政性資金的，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)嚴(yán)格核實(shí)地方政府履行相關(guān)程序的合規(guī)性和完備性，并進(jìn)一步綜合區(qū)域經(jīng)濟(jì)和財(cái)政實(shí)力、擬投項(xiàng)目可行性等因素，充分評(píng)估地方政府的財(cái)政可承受力，審慎開展投資。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)要將融資平臺(tái)公司視同一般國(guó)有企業(yè)，根據(jù)項(xiàng)目情況而不是政府信用獨(dú)立開展風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，嚴(yán)格實(shí)施市場(chǎng)化融資。

　　該業(yè)內(nèi)人士指出的另一條“暗道”，即地方以不合規(guī)的社會(huì)資本合作（PPP）、政府投資基金、政府購(gòu)買服務(wù)來變相舉債。有鑒于此，《指導(dǎo)意見》指出，保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)開展保險(xiǎn)私募基金、股權(quán)投資計(jì)劃、政府和社會(huì)資本合作（PPP）等保險(xiǎn)資金運(yùn)用創(chuàng)新業(yè)務(wù)，要遵循審慎合規(guī)原則，投資收益應(yīng)當(dāng)與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)或股權(quán)投資基金的投資收益掛鉤，不得要求地方政府或融資平臺(tái)公司通過支付固定投資回報(bào)或約定到期、強(qiáng)制贖回投資本金等方式承諾保障本金和投資收益，不得為地方政府違法違規(guī)或變相舉債提供任何形式的便利。為嚴(yán)防以“名股實(shí)債”方式變相違規(guī)增加地方政府債務(wù)規(guī)模，保監(jiān)會(huì)前不久下發(fā)《關(guān)于保險(xiǎn)資金設(shè)立股權(quán)投資計(jì)劃有關(guān)事項(xiàng)的通知》，對(duì)保險(xiǎn)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立股權(quán)投資計(jì)劃業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范。

　　此外，《指導(dǎo)意見》還著力強(qiáng)化行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理，要求保險(xiǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)組織發(fā)揮平臺(tái)作用，加強(qiáng)對(duì)地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)測(cè)；督促地方政府加快建立跨部門聯(lián)合監(jiān)測(cè)和防控機(jī)制，加強(qiáng)信息共享，支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)完善風(fēng)險(xiǎn)管理體系。同時(shí)，嚴(yán)格落實(shí)市場(chǎng)主體責(zé)任，強(qiáng)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)管理責(zé)任，完善問責(zé)機(jī)制，加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)及中介服務(wù)機(jī)構(gòu)的責(zé)任追究。

　　保監(jiān)會(huì)表示，《指導(dǎo)意見》有利于正面引導(dǎo)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)和地方政府盡職履責(zé)開展舉債融資行為，有利于強(qiáng)化保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)責(zé)任意識(shí),防范化解地方債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)行業(yè)和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展雙贏。下一步，保監(jiān)會(huì)將進(jìn)一步配合財(cái)政部等相關(guān)部門完善有關(guān)政策，形成監(jiān)管合力，更好地發(fā)揮政策效果。