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我國跨境資金從凈流出轉(zhuǎn)向基本平衡

作 者：周琰 來 源：金融時報-中國金融新聞網(wǎng)發(fā)表日期：2018-01-19

　  2017年跨境資金外流轉(zhuǎn)向基本平穩(wěn)

　　1月18日，國家外匯管理局公布的外匯收支數(shù)據(jù)顯示，2017年12月，銀行結(jié)售匯順差395億元；2017年全年，銀行累計結(jié)售匯逆差7648億元，從銀行代客涉外收付款數(shù)據(jù)看，銀行代客涉外收付款逆差8480億元。對比2016年全年累計結(jié)售匯逆差22465億元和2015年結(jié)售匯逆差29361億元，2017年結(jié)售匯逆差規(guī)模大幅減小。王春英表示，2017年，我國外匯收支狀況主要呈現(xiàn)以下六個特點。

　　第一，銀行結(jié)售匯和涉外收付款逆差均明顯回落，部分月份呈現(xiàn)順差。2017年，按美元計價，銀行結(jié)匯同比增長14%，售匯下降1%，結(jié)售匯逆差1116億美元，同比下降67%，其中9月、10月和12月結(jié)售匯呈現(xiàn)順差；銀行代客涉外收入同比增長7%，支出增長1%，涉外收付款逆差1245億美元，同比下降59%。

　　第二，外匯市場供求更趨平衡。從銀行結(jié)售匯季度數(shù)據(jù)看，2017年前兩個季度，銀行結(jié)售匯逆差分別為409億美元和530億美元，三季度逆差收窄至190億美元，四季度轉(zhuǎn)為順差12億美元。

　　“需要說明的是，銀行結(jié)售匯是影響我國外匯供求的主要因素，但不是全部內(nèi)容，如果綜合考慮即期、遠(yuǎn)期結(jié)售匯以及期權(quán)等影響因素，2017年2月以來，我國外匯供求就開始處于基本平衡狀態(tài)。”王春英強(qiáng)調(diào)。

　　第三，市場主體購匯意愿下降，外匯融資穩(wěn)中有升。2017年，衡量購匯意愿的售匯率，也就是客戶從銀行買匯與客戶涉外外匯支出之比為65%，較2016年下降9個百分點，其中，一季度至四季度逐季回落，一季度為68%、二季度為67%、三季度為63%、四季度為62%。

　　王春英解釋稱，這說明企業(yè)根據(jù)自身經(jīng)營需要繼續(xù)融入外匯資金，購匯償還外匯貸款的情況減少。2017年，境內(nèi)外匯貸款余額累計增加3億美元，2016年，累計下降858億美元；企業(yè)海外代付、遠(yuǎn)期信用證等進(jìn)口外幣跨境融資余額累計上升284億美元。

　　第四，市場主體結(jié)匯傾向上升，個人持有外匯意愿減弱。2017年，衡量結(jié)匯意愿的結(jié)匯率，也就是客戶向銀行賣出外匯與客戶涉外外匯收入之比為63%，較2016年上升3個百分點，其中，一季度至四季度分別為62%、63%、64%和62%，說明市場主體結(jié)匯意愿基本平穩(wěn)。另外，從個人境內(nèi)外匯存款看，2017年累計下降7億美元，2016年累計增加363億美元。

　　第五，銀行遠(yuǎn)期結(jié)售匯逆差總體收窄。2017年，銀行對客戶遠(yuǎn)期結(jié)匯簽約額同比增長111%，遠(yuǎn)期售匯簽約額增長12%，遠(yuǎn)期結(jié)售匯簽約逆差260億美元，較2016年下降69%，說明2017年人民幣匯率預(yù)期總體更加穩(wěn)定。

　　第六，外匯儲備余額持續(xù)回升。截至2017年12月末，我國外匯儲備余額為31399億美元，較2016年末增加1294億美元。其中，2017年2月至12月份外匯儲備余額連續(xù)11個月回升。

　　2018年跨境資金有望繼續(xù)保持穩(wěn)定

　　值得注意的是，王春英在發(fā)布會上表示，2017年是我國跨境資金流動從凈流出走向基本平衡的轉(zhuǎn)折之年。過去三四年，在內(nèi)外部環(huán)境共同影響下，我國跨境資金流動從長期凈流入轉(zhuǎn)向一段時間的凈流出。但自2017年起我國跨境資金流動出現(xiàn)了新變化，我國跨境資金流動從凈流出走向基本平衡。

　　“主要原因是國內(nèi)外市場環(huán)境更趨穩(wěn)定，推動我國外匯供求轉(zhuǎn)向基本平衡。”王春英進(jìn)一步解釋道。

　　王春英認(rèn)為，這是因為，首先，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好態(tài)勢更加鞏固。其次，改革開放逐步深化。人民幣匯率形成機(jī)制進(jìn)一步完善，促進(jìn)外資增長的一系列政策相繼出臺，債券市場繼續(xù)擴(kuò)大開放并推出了“債券通”，A股明確納入MSCI指數(shù)。最后，外部環(huán)境趨向平穩(wěn)。

　　對于未來跨境資金流動的趨勢，王春英表示：“2018年，我國跨境資金流動仍將保持總體穩(wěn)定。從國內(nèi)看，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)入新時代，內(nèi)部基礎(chǔ)將更趨穩(wěn)固。一方面，高質(zhì)量發(fā)展模式有助于強(qiáng)化市場長期信心。2018年是貫徹黨的十九大精神的開局之年，我國將堅持以供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革為主線，統(tǒng)籌推進(jìn)穩(wěn)增長、促改革、調(diào)結(jié)構(gòu)、惠民生、防風(fēng)險等各項工作，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)社會持續(xù)健康發(fā)展，這將鞏固境內(nèi)外主體在我國投資、經(jīng)營的長期意愿；另一方面，全面開放新格局有助于跨境資本均衡流動。2018年是改革開放40周年，通過進(jìn)一步拓展開放范圍和層次、有序放寬市場準(zhǔn)入、完善相關(guān)法律法規(guī)、加強(qiáng)知識產(chǎn)權(quán)保護(hù)等，將吸引更多的長期資本流入，同時也會繼續(xù)引導(dǎo)支持對外投資，形成更加便利、均衡的資本流出入局面。”

　　此外，王春英表示，從外部看，國際經(jīng)濟(jì)金融運(yùn)行保持平穩(wěn)，外部環(huán)境將總體有利。2018年，全球經(jīng)濟(jì)將延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，國際貨幣基金組織對于全球經(jīng)濟(jì)增速的預(yù)期是3.7%，比2017年增速提高0.1個百分點；同時，主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策正?；^續(xù)平穩(wěn)推進(jìn)，對國際金融市場的影響相對溫和。因此，在這些條件下，2018年，我國跨境資金流動有望延續(xù)平穩(wěn)運(yùn)行格局。