央行將推大額存單 利率市場(chǎng)化步伐加速
作 者：蘇詩鈺 來 源：證券日?qǐng)?bào)發(fā)表日期：2014-12-30
專家稱，大額存單的推出，說明央行把存款利率彈性放大，允許更多金融機(jī)構(gòu)推出新的產(chǎn)品
央行副行長潘功勝近日表示，下一步將加快推進(jìn)利率市場(chǎng)改革，擴(kuò)大金融機(jī)構(gòu)市場(chǎng)化定價(jià)的范圍。目前推出了金融機(jī)構(gòu)同業(yè)存單的發(fā)行，下一步，將推出針對(duì)企業(yè)和個(gè)人的大額存單的發(fā)行。
最新數(shù)據(jù)顯示，央行自11月22日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣貸款和存款基準(zhǔn)利率。金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍；其他各檔次貸款和存款基準(zhǔn)利率相應(yīng)調(diào)整，并對(duì)基準(zhǔn)利率期限檔次作適當(dāng)簡并。
“央行對(duì)于推進(jìn)利率市場(chǎng)化的決心在不斷增加。”上海財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院銀行系教授曹嘯在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“目前，我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)尤其是中小企業(yè)融資成本較高，貨幣的發(fā)行投放雖逐漸擴(kuò)大，但利率價(jià)格扭曲，對(duì)貨幣政策的傳導(dǎo)流向產(chǎn)生影響。貨幣傳導(dǎo)不到中小企業(yè)或者實(shí)體經(jīng)濟(jì)當(dāng)中，說明利率市場(chǎng)化不夠。這也說明推動(dòng)利率市場(chǎng)化更加迫切，預(yù)計(jì)政策會(huì)加快實(shí)施。”
曹嘯表示，利率市場(chǎng)化的影響要小于因利率價(jià)格扭曲產(chǎn)生的影響。大額存單的推出，說明央行把存款利率彈性放大，允許更多金融機(jī)構(gòu)推出新的產(chǎn)品。這意味著對(duì)金融市場(chǎng)的管理更加自由開放。
經(jīng)濟(jì)步入新常態(tài)，與金融要素的市場(chǎng)化改革和貨幣政策調(diào)控相互作用，在體質(zhì)機(jī)制方面的重要內(nèi)涵就是要完善市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制，強(qiáng)化市場(chǎng)在資源配置中的作用。大額存單的發(fā)行對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響不容小覷。
曹嘯告訴記者，從中長期看，大額存單促使利率更加市場(chǎng)化。同時(shí)，可以緩解利率扭曲，對(duì)經(jīng)濟(jì)有正面的影響。利率市場(chǎng)化的目的是不同風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目都可以找到合適的資金。金融產(chǎn)品多元化以后，家庭和企業(yè)可以根據(jù)自己的偏好選擇，資金會(huì)流向不同的領(lǐng)域，不同類型的企業(yè)都可以在市場(chǎng)上找到合適的資金源，緩解中小企業(yè)融資難問題。
最新數(shù)據(jù)顯示，11月份新增人民幣貸款明顯超預(yù)期，并創(chuàng)歷史同期新高，M2增速創(chuàng)8個(gè)月來新低，實(shí)體經(jīng)濟(jì)依舊偏弱。
“大額存單的利率比普通存單的利率更高。”曹嘯表示，“利率過高會(huì)增加企業(yè)融資成本。目前，銀行存款下滑，銀行對(duì)貨幣流動(dòng)性的考慮比較謹(jǐn)慎，監(jiān)管更加嚴(yán)格。銀行之間的競(jìng)爭(zhēng)越來越激烈，大額存單的推出可能加劇銀行間的競(jìng)爭(zhēng)，短期內(nèi)會(huì)提高銀行成本，甚至導(dǎo)致銀行流動(dòng)性問題加劇。”
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