匯率成外貿(mào)企業(yè)生死線
來 源：國際商報發(fā)表日期：2015-07-29
當前人民幣匯率已處于合理均衡水平，但人民幣仍有貶值空間。同時，隨著匯率雙向浮動區(qū)間擴大，匯率波動將是常態(tài)，外貿(mào)企業(yè)要加快練就內(nèi)功，提高匯率風險管理能力?！?/p>
國務院辦公廳近日印發(fā)了《關于促進進出口穩(wěn)定增長的若干意見》(“國七條”)，部署外貿(mào)穩(wěn)增長，其中“保持人民幣匯率在合理均衡水平上基本穩(wěn)定”被列于七條外貿(mào)穩(wěn)增長措施中的第二位。
分析人士認為，當前人民幣匯率已經(jīng)處于合理均衡水平，但人民幣仍有貶值空間。同時，隨著匯率雙向浮動區(qū)間擴大，匯率波動將是常態(tài)，外貿(mào)企業(yè)要加快練就內(nèi)功，提高匯率風險管理能力。
人民幣仍有貶值空間
對于部分外貿(mào)企業(yè)而言，匯率成為一條生死線。“如果匯率‘破六’，企業(yè)離死亡邊緣就不遠了。”重慶邁豐動力機械有限公司銷售經(jīng)理楊克強在接受國際商報記者采訪時表示，邁豐動力能承受的人民幣對美元匯率底線是6。
7月28日，人民幣對美元匯率中間價報6.1154，已經(jīng)接近楊克強所能接受的底線，不少外貿(mào)企業(yè)感到壓力巨大，尤其是玩具、服裝等領域的加工貿(mào)易企業(yè)，匯率升值正侵蝕其生存空間。分析人士認為，如果人民幣保持強勢，將加速出口訂單轉(zhuǎn)移到他國，給外貿(mào)穩(wěn)增長帶來壓力。
民生銀行首席研究員溫彬在接受國際商報記者采訪時表示，當前外貿(mào)順差在GDP中的占比在2%左右，遠未超出4%的標準線，表明當前人民幣匯率處于合理均衡水平。
溫彬認為，隨著美國經(jīng)濟復蘇加快、美聯(lián)儲加息預期增強，以及中國經(jīng)濟進入新常態(tài)，人民幣仍有貶值空間，但不會突破貿(mào)易順差占GDP比重4%的標準線。
企業(yè)要提升避險能力
“當前出口企業(yè)應當轉(zhuǎn)變觀念，提升匯率避險能力。”溫彬表示，雖然人民幣匯率短期內(nèi)會保持在一個區(qū)間浮動，但是浮動的幅度將逐漸擴大。
“國七條”明確要求完善人民幣匯率市場化形成機制，擴大人民幣匯率雙向浮動區(qū)間。進一步提高跨境貿(mào)易人民幣結算的便利化水平，擴大結算規(guī)模。研究推出更多避險產(chǎn)品，幫助企業(yè)規(guī)避匯率風險，減少匯兌損失。
多家大企業(yè)負責人表示，由于公司和銀行合作密切，匯率風險對企業(yè)的經(jīng)營影響不是很大。但是對于中小企業(yè)而言，規(guī)避匯率風險的難度卻較大。一家玻璃制造企業(yè)銷售部負責人告訴國際商報記者，目前部分金融避險工具受到金額等限制，在實際操作中難以真正發(fā)揮實效。匯率保持穩(wěn)定，成為更多企業(yè)的期盼。
不過，溫彬表示，無論對于促進金融改革還是提升外貿(mào)企業(yè)的金融操作能力而言，擴大匯率雙向浮動區(qū)間將是大勢所趨，尤其是匯率市場化改革完成之后，匯率波動將成為常態(tài)。
溫彬認為，目前內(nèi)地主要有遠期結售匯、外匯期權和外匯掉期三大類匯率避險產(chǎn)品，未來需要在內(nèi)地盡快推出匯率期權產(chǎn)品，這有利于中小企業(yè)規(guī)避匯率風險。但這有賴于擴大匯率雙向浮動區(qū)間，需要增強市場對匯率雙向波動的預期。
分析人士普遍認為，現(xiàn)在是擴大匯率雙向浮動區(qū)間的有利時機。溫彬預計，今年下半年，匯率雙向浮動區(qū)間或?qū)⒂赡壳暗?%擴大至3%，“當前人民幣貶值的壓力較大，浮動區(qū)間擴大后，不會對出口企業(yè)產(chǎn)生壓力”。
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