須理性看待國(guó)家海外凈資產(chǎn)及其凈收益
作 者：王永利 來(lái) 源：新浪財(cái)經(jīng)發(fā)表日期：2015-06-26
對(duì)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)及其對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能和資金的利用效率必須高度重視。不僅要看到外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)貨幣總量快速擴(kuò)張，而且還必須看到其大規(guī)模減少會(huì)收縮基礎(chǔ)貨幣投放，并進(jìn)一步更大幅度地收縮貨幣總量，而且其影響和應(yīng)對(duì)難度遠(yuǎn)非外匯儲(chǔ)備擴(kuò)張可比。
最近，一則關(guān)于中、美、日三國(guó)海外凈資產(chǎn)及其凈收益的消息在社會(huì)上引起極大震動(dòng)：“世界上有一個(gè)國(guó)家，手握超過(guò)3萬(wàn)億美元的海外凈資產(chǎn)，去年的凈投資收益達(dá)到1700億美元，這個(gè)國(guó)家是日本。世界上有一個(gè)國(guó)家，欠了4.5萬(wàn)億美元的海外凈負(fù)債(負(fù)的凈資產(chǎn))，但去年的海外凈投資收益竟然高達(dá)2288億美元，這個(gè)國(guó)家是美國(guó)。世界上還有一個(gè)國(guó)家，手握近2萬(wàn)億美元的海外凈資產(chǎn)，但去年的海外凈投資收益卻是負(fù)298億美元，這個(gè)國(guó)家是中國(guó)。”
由此，某知名學(xué)者尖銳地指出：“能夠負(fù)債是實(shí)力的標(biāo)志，能夠負(fù)很多債說(shuō)明有本事。美國(guó)借很多外債，同時(shí)又在國(guó)外投資持有各類股權(quán)資產(chǎn)，在其國(guó)內(nèi)減稅且加大赤字，帶來(lái)的結(jié)果是國(guó)內(nèi)外雙豐收。相比之下，中國(guó)拿著幾萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備，傻乎乎地瞎興奮，就像明清人一樣以為國(guó)庫(kù)存銀子多才是實(shí)力，他們沒(méi)想到這是通過(guò)賣環(huán)境、賣資源、賣股權(quán)資產(chǎn)、賣健康得來(lái)的錢，同時(shí)又拿這些錢去買那些年收益1%-2%的外國(guó)債券，或者通過(guò)一些‘大手筆’運(yùn)動(dòng)式投資計(jì)劃投到那些鳥(niǎo)不拉屎的地方去燒錢。”這種觀點(diǎn)已引起不少知名人士的附和，并在社會(huì)上引起很大反響。
上述數(shù)字比較和知名學(xué)者的尖銳發(fā)聲，不能不讓人深感震驚，大有振聾發(fā)聵的感覺(jué)。但仔細(xì)琢磨，這種看法卻不夠全面和客觀，難免有失理性，很容易產(chǎn)生嚴(yán)重的誤導(dǎo)。
這里至少有以下方面值得注意：
一、上述消息過(guò)度強(qiáng)調(diào)海外凈資產(chǎn)及其凈收益的綜合結(jié)果，而并沒(méi)有進(jìn)行資產(chǎn)、負(fù)債的結(jié)構(gòu)分析。
實(shí)際上，世界各國(guó)的海外資產(chǎn)、負(fù)債并不完全相同，而不同的投資和負(fù)債的收益與成本相差是非常大的。
在海外資產(chǎn)方面，最主要的內(nèi)容是國(guó)家對(duì)外的投資，主要包括對(duì)各類經(jīng)濟(jì)組織的股權(quán)投資(直接投資)和對(duì)金融市場(chǎng)的證券投資兩大類：
一般而言，股權(quán)投資由于受到《公司法》資本保全要求的限制，需要承擔(dān)企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理最終的責(zé)任，不能隨意從所投資的企業(yè)撤回投資(需要資金時(shí)，只能轉(zhuǎn)讓投資)，因此，其風(fēng)險(xiǎn)較高，所要求的投資回報(bào)率也就相應(yīng)提高。而金融市場(chǎng)的證券(包括國(guó)債、政府債、金融機(jī)構(gòu)債、公司債以及市場(chǎng)流通的股票等有價(jià)證券)投資，由于證券的透明度、流動(dòng)性以及監(jiān)管較強(qiáng)，其風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，因此，其投資回報(bào)率也就相應(yīng)較低。
另外，一個(gè)國(guó)家的海外資產(chǎn)還包括存放在金融機(jī)構(gòu)或央行的存款，以及其他應(yīng)收賬款等。這類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低，其收益水平也會(huì)進(jìn)一步降低。
那么，能不能將低收益的海外資產(chǎn)都轉(zhuǎn)成高收益的海外直接投資呢？這不僅取決于投資者的風(fēng)險(xiǎn)偏好(流動(dòng)性、安全性、盈利性的平衡點(diǎn)選擇)，還取決于被投資者的需求，如其對(duì)資本的需求、對(duì)技術(shù)的需求、對(duì)管理經(jīng)驗(yàn)的需求等。有的國(guó)家急需要引進(jìn)海外投資，但由于投資環(huán)境達(dá)不到投資者的要求而難以引進(jìn)；有的國(guó)家有資本，但卻由于種種原因難以投資到海外的經(jīng)濟(jì)組織上去，獲取更大的投資回報(bào)。
在海外負(fù)債方面，又包括主動(dòng)負(fù)債和被動(dòng)負(fù)債兩大類：
主動(dòng)負(fù)債一般指一個(gè)國(guó)家的政府部門、企業(yè)部門、金融部門等根據(jù)需要，主動(dòng)到海外籌集債務(wù)資金，如到海外發(fā)行債券、獲得海外銀行貸款等。
被動(dòng)負(fù)債一般是在當(dāng)今社會(huì)經(jīng)濟(jì)往來(lái)主要采用“記賬清算”方式(通過(guò)金融機(jī)構(gòu)，以存款賬戶增減記錄，即增減債權(quán)、債務(wù)的方式)進(jìn)行的，而非“現(xiàn)金清算”方式(直接的現(xiàn)金收付，不會(huì)出現(xiàn)債權(quán)、債務(wù)關(guān)系)的情況下，一國(guó)對(duì)外投資或進(jìn)口付匯造成本國(guó)貨幣“流出”時(shí)，實(shí)際上僅僅造成了貨幣所有權(quán)的流出，而沒(méi)有發(fā)生實(shí)際的貨幣流出，但卻因此增加了貨幣發(fā)行國(guó)的對(duì)外債務(wù)，并相應(yīng)增加了貨幣儲(chǔ)備國(guó)(擁有貨幣所有權(quán)的國(guó)家)的債權(quán)。
這種負(fù)債主要是由于清算方式被動(dòng)造成，債權(quán)人不將其儲(chǔ)備貨幣用回來(lái)，貨幣發(fā)行國(guó)很難主動(dòng)減少這種負(fù)債，即使海外債權(quán)人將其儲(chǔ)備貨幣通過(guò)投資、進(jìn)口等方式轉(zhuǎn)讓給其他國(guó)家，也不會(huì)減少貨幣發(fā)行國(guó)的負(fù)債。因此，當(dāng)一國(guó)貨幣成為國(guó)際儲(chǔ)備貨幣，其被動(dòng)負(fù)債就會(huì)隨其貨幣國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模的變化而變化，國(guó)外擁有其貨幣儲(chǔ)備越多，其被動(dòng)負(fù)債就會(huì)越大。
一般而言，被動(dòng)負(fù)債的成本會(huì)大大低于主動(dòng)負(fù)債，但這種被動(dòng)負(fù)債的增加卻需要非常嚴(yán)苛的條件，即其貨幣要更多地成為其他國(guó)家的儲(chǔ)備貨幣。
從中、美、日三國(guó)的情況看，其海外資產(chǎn)和負(fù)債的構(gòu)成存在極大的不同。
中國(guó)在改革開(kāi)放初期，生產(chǎn)能力和消費(fèi)水平非常低下，大量的資源和勞動(dòng)力有待開(kāi)發(fā)，亟需引進(jìn)海外資本、產(chǎn)品、技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)等，推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。而中國(guó)廉價(jià)的資源、勞動(dòng)力和環(huán)境保護(hù)，以及獨(dú)特的政府支持、優(yōu)惠政策，也吸引大量的國(guó)際資本和產(chǎn)能流入，起產(chǎn)品除支持國(guó)內(nèi)需求外，更多的是用于出口，滿足國(guó)際市場(chǎng)的需求，從而使中國(guó)發(fā)展成為新的“世界工廠”。
但由于中國(guó)的貨幣并不是國(guó)際貨幣，大量的外商投資和出口收匯所形成的外匯儲(chǔ)備，只能被動(dòng)地存放海外(特別是最國(guó)際中心貨幣發(fā)行國(guó)——美國(guó))或用于投資金融市場(chǎng)證券，還難以直接對(duì)外進(jìn)行股權(quán)投資。
特別是在人民幣不斷升值的過(guò)程中，社會(huì)上獲取的外匯都愿意結(jié)匯轉(zhuǎn)成人民幣，因而將外匯儲(chǔ)備主要集中到中央銀行身上(在人民幣保持明顯的升值態(tài)勢(shì)時(shí)，要推動(dòng)“藏匯于民”是不現(xiàn)實(shí)的)，而央行的外匯儲(chǔ)備對(duì)應(yīng)的是發(fā)行貨幣，為保持幣值穩(wěn)定，央行更多地注重外匯儲(chǔ)備的安全性和流動(dòng)性，而非收益性的情況下，更是難以有效開(kāi)展股權(quán)投資。
即使由中央財(cái)政購(gòu)買一部分外匯儲(chǔ)備，形成國(guó)家主權(quán)基金，其投資在很多西方國(guó)家仍受到諸多限制。這就使中國(guó)在很長(zhǎng)一個(gè)時(shí)期，一直是資本凈輸入國(guó)，而非凈輸出國(guó)。直到2014年，這種情況才發(fā)生轉(zhuǎn)變。
這就造成中國(guó)吸收的負(fù)債主要是主動(dòng)負(fù)債，其成本遠(yuǎn)比被動(dòng)負(fù)債高，但海外投資主要是證券類投資，特別是國(guó)債和金融機(jī)構(gòu)存款等，其收益遠(yuǎn)比股權(quán)投資低，因此，盡管其海外凈資產(chǎn)近2萬(wàn)億美元，但其海外凈收益很低，甚至出現(xiàn)負(fù)收益也并不足以為怪。
與中國(guó)形成鮮明對(duì)比的是，美國(guó)依靠其先進(jìn)的技術(shù)、強(qiáng)大的資金實(shí)力和國(guó)際影響力，對(duì)海外的股權(quán)投資很大，特別是對(duì)發(fā)展中國(guó)家的投資，回報(bào)率都很高。同時(shí)，由于美元是國(guó)際中心貨幣，美元的國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模很大，就使其海外負(fù)債規(guī)模更大，形成了世界上規(guī)模最大的海外凈負(fù)債，但其海外負(fù)債中，很大的部分是美元儲(chǔ)備的被動(dòng)負(fù)債，其成本比主動(dòng)負(fù)債低很多。這樣，盡管美國(guó)的海外凈負(fù)債規(guī)模龐大，但其海外凈投資收益仍然很大。
與中美相比，日本處在中間的位置。
一方面，與中國(guó)相似，日本保持了很大的貿(mào)易順差，但由于貿(mào)易清算中日元的比例并不高，而更多的仍是美元等國(guó)際貨幣，因此，貿(mào)易順差的擴(kuò)大，只能使日本擁有龐大的外匯儲(chǔ)備(曾經(jīng)世界領(lǐng)先，目前列中國(guó)之后排世界第二)，而外匯儲(chǔ)備同樣只能被動(dòng)地存放海外或更多地投資于金融證券，其收益率比股權(quán)類投資低很多。
與美國(guó)相似的是，日本的對(duì)外股權(quán)投資也很大(并相應(yīng)減少了其外匯儲(chǔ)備，這也成為日本國(guó)家外匯儲(chǔ)備沒(méi)有中國(guó)大，但其海外凈資產(chǎn)卻超過(guò)中國(guó)上萬(wàn)億美元的一個(gè)重要原因)，但不同的是，由于日元的國(guó)際儲(chǔ)備規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)無(wú)法與美元相比，因此，日本因日元的國(guó)際儲(chǔ)備而形成的被動(dòng)負(fù)債規(guī)模也就很小，這就使日本的海外凈資產(chǎn)規(guī)模明顯大于美國(guó)，但其凈收益規(guī)模卻仍無(wú)法與美國(guó)相比。
顯而易見(jiàn)，海外資產(chǎn)和負(fù)債的結(jié)構(gòu)不同，對(duì)海外凈收益的影響是非常明顯的。中國(guó)要努力優(yōu)化海外資產(chǎn)、負(fù)債的結(jié)構(gòu)，爭(zhēng)取最好的海外凈收益，但這卻并不是可以隨心所欲、沒(méi)有條件的。簡(jiǎn)單地與美國(guó)比較甚至是攀比，是沒(méi)有道理，甚至是容易出大錯(cuò)誤的！
二、上述消息和看法過(guò)于靜態(tài)和孤立地看問(wèn)題，而沒(méi)有全面、動(dòng)態(tài)地看問(wèn)題。
從上述消息提供的數(shù)字直觀看，確實(shí)存在“負(fù)債越大越賺錢”、“中國(guó)手握幾萬(wàn)億美元外匯儲(chǔ)備卻不賺錢”的現(xiàn)象，但由此就對(duì)我國(guó)持有巨額外匯儲(chǔ)備以及外匯儲(chǔ)備的應(yīng)用嗤之以鼻或橫加指責(zé)，卻不免失之偏頗、自以為是。
實(shí)際上，在我國(guó)外匯儲(chǔ)備超過(guò)500億美元之后，對(duì)“外匯儲(chǔ)備是否太多了”的爭(zhēng)論就一直未斷且不斷加強(qiáng)，有人曾因?yàn)?005年之后人民幣不斷升值，而計(jì)算出國(guó)家外匯儲(chǔ)備的匯率損失高達(dá)上千億元、數(shù)千億元等；還有人指出，中國(guó)屬于發(fā)展中國(guó)家，一方面依靠?jī)?yōu)惠政策招商引資，另一方面又以很低的價(jià)格把外匯存放美國(guó)等發(fā)達(dá)國(guó)家或者購(gòu)買其國(guó)債，實(shí)在沒(méi)有道理。
有人甚至計(jì)算出，我國(guó)1995-2008年吸引外資的投資回報(bào)率平均在23%以上，而國(guó)家外匯儲(chǔ)備的平均回報(bào)率在2.3%左右，造成極其嚴(yán)重的損失；全球金融危機(jī)爆發(fā)后，也曾有人強(qiáng)烈呼吁把外匯“拿回來(lái)”，或者拿出1萬(wàn)億美元分給老百姓(77.08, -5.27, -6.40%)，刺激消費(fèi)。如此等等，一度使巨額外匯儲(chǔ)備飽受爭(zhēng)議?，F(xiàn)在，再拿海外凈資產(chǎn)和凈收益來(lái)說(shuō)事，其實(shí)只是對(duì)巨額外匯儲(chǔ)備進(jìn)行指責(zé)的一種新的說(shuō)辭而已。
對(duì)中國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備問(wèn)題，本人曾在2013年9月出版的《國(guó)際金融研究》上發(fā)表了題為“巨額國(guó)家外匯儲(chǔ)備：飽受爭(zhēng)議，卻獲益無(wú)限”的文章，對(duì)很多問(wèn)題進(jìn)行了解答，在此還需要將主要觀點(diǎn)再?gòu)?qiáng)調(diào)一下：
(一)中國(guó)的國(guó)家外匯由極度緊缺、強(qiáng)制收兌，到快速增長(zhǎng)，不斷放松管制，儲(chǔ)備規(guī)模一度接近4萬(wàn)億美元，遠(yuǎn)超日本成為世界第一，是有客觀需求和政策原因的。從根本上說(shuō)，是我國(guó)堅(jiān)持改革開(kāi)放，擴(kuò)大國(guó)資本際吸引力和出口創(chuàng)匯能力的結(jié)果，是在大量外匯流入中國(guó)的情況下保持人民幣匯率合理上漲，進(jìn)而保持出口和經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定的客觀需要。沒(méi)有這些變化，巨額外匯儲(chǔ)備并不是國(guó)家或央行想買就能買到的！
(二)衡量國(guó)家外匯儲(chǔ)備是否合理，最根本的是要看由此形成的產(chǎn)能和資金，是否得到了有效利用，是否有助于經(jīng)濟(jì)社會(huì)持續(xù)健康較快發(fā)展。外匯流入，換成人民幣運(yùn)用，不能只看到兩種貨幣之間的利率和匯率差異，還必須將資金實(shí)際創(chuàng)造的財(cái)富加進(jìn)去一并考慮。
也就是說(shuō)，不能孤立地簡(jiǎn)單地比較外匯儲(chǔ)備運(yùn)用的收益率，而必須放在整個(gè)國(guó)家投入產(chǎn)出的大賬中做比較。在有良好效益的情況下，國(guó)家外匯儲(chǔ)備可以說(shuō)多多益善、越多越好；如果外匯儲(chǔ)備所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能和資金利用效率低下，對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生了負(fù)面影響，就反映出外匯儲(chǔ)備過(guò)多了，必須及時(shí)調(diào)整相關(guān)政策，控制其繼續(xù)增長(zhǎng)，否則，其結(jié)果必然是非?？膳碌?！
目前看，我國(guó)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)時(shí)間高速發(fā)展，現(xiàn)在已經(jīng)呈現(xiàn)出越來(lái)越普遍和嚴(yán)重的產(chǎn)能過(guò)剩、投資效益下滑問(wèn)題，資源消耗、環(huán)境污染和人口老齡化日益突出，亟需轉(zhuǎn)變發(fā)展方式、調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、促進(jìn)升級(jí)換代，因此，必須盡快轉(zhuǎn)變以往簡(jiǎn)單的招商引資、擴(kuò)大生產(chǎn)、提高增長(zhǎng)率的思維和模式，切實(shí)加大對(duì)資源、環(huán)境和勞動(dòng)力的保護(hù)，推動(dòng)財(cái)稅體制改革，運(yùn)用市場(chǎng)機(jī)制淘汰落后及過(guò)剩產(chǎn)能，提高熱錢進(jìn)入的風(fēng)險(xiǎn)和成本，提高資金投入產(chǎn)出能力，使國(guó)家外匯儲(chǔ)備所對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能和資金得到有效利用。
(三)由于采用記賬清算方式，各個(gè)國(guó)家的外匯儲(chǔ)備基本上都要存放在貨幣發(fā)行國(guó)，這是不以人的意志為轉(zhuǎn)移的結(jié)果。人們習(xí)慣性所說(shuō)的“一國(guó)貨幣流出”，僅僅指的是貨幣的所有權(quán)流出，而真正的貨幣(頭寸)并沒(méi)有流出。要減少這些外匯的儲(chǔ)備，只能是通過(guò)投資或進(jìn)口將外匯用出去，否則，要真正“拿回外匯”是不可能的(也就是說(shuō)，國(guó)家外匯儲(chǔ)備只能“用出去”，不能“拿回來(lái)”)！
(四)至于人民幣大幅度升值所直接計(jì)算出來(lái)的外匯儲(chǔ)備匯率損失，更是不值得引起驚慌。因?yàn)?，盡管人民幣大幅度升值，但在外匯儲(chǔ)備總量仍在增加的情況下，央行買多賣少(屬于凈買入)，意味著其購(gòu)買同樣的外匯可以用更少的人民幣，并沒(méi)有實(shí)際的損失(原來(lái)用高價(jià)買進(jìn)的外匯并沒(méi)有用低價(jià)賣出)，反而使整體成本更低了。如果未來(lái)出現(xiàn)資金外流，外匯供不應(yīng)求，人民幣必然貶值，此時(shí)，央行作為外匯唯一或最主要的供應(yīng)者，其儲(chǔ)備的外匯可能獲得巨額的兌換收益，而不是有人所說(shuō)的“嚴(yán)重的匯兌損失”！
結(jié)論：巨額外匯儲(chǔ)備，盡管飽受爭(zhēng)議，卻可能獲益巨大。
我國(guó)外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)并保持世界第一、遠(yuǎn)超第二的規(guī)模，不僅有力地推動(dòng)了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展，增強(qiáng)了我國(guó)的綜合國(guó)力和國(guó)際影響力，也為人民幣提供了重要支撐，為人民幣國(guó)際化創(chuàng)造了非常重要的條件。如果沒(méi)有世界第一的巨大的國(guó)家外匯儲(chǔ)備，我國(guó)的國(guó)際影響力是根本無(wú)法達(dá)到今天的水平的。可以說(shuō)，盡管飽受爭(zhēng)議，很多問(wèn)題也一直沒(méi)有得到明確的有說(shuō)服力的解析，我國(guó)巨額的外匯儲(chǔ)備在不知不覺(jué)中，可能已經(jīng)獲益巨大，甚至更多好處還沒(méi)有充分顯現(xiàn)！
當(dāng)然，無(wú)論如何，由于巨額國(guó)家外匯儲(chǔ)備已經(jīng)形成，并且其已經(jīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)金融乃至社會(huì)發(fā)展產(chǎn)生了極其深刻的影響，成為我國(guó)貨幣總量中最重要的影響因素(2003年以來(lái)，央行外匯占款的增加成為我國(guó)基礎(chǔ)貨幣投放最主要的渠道)，其趨勢(shì)性大規(guī)模增加或減少的變化都將對(duì)我國(guó)產(chǎn)生極其重要的影響。
因此，對(duì)外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)及其對(duì)應(yīng)的產(chǎn)能和資金的利用效率必須高度重視。
不僅要看到外匯儲(chǔ)備快速增長(zhǎng)會(huì)推動(dòng)貨幣總量快速擴(kuò)張，容易催生通貨膨脹，而且還必須看到其大規(guī)模減少會(huì)收縮基礎(chǔ)貨幣投放，并進(jìn)一步更大幅度地收縮貨幣總量，容易催生嚴(yán)重的通貨緊縮，而且其影響和應(yīng)對(duì)難度遠(yuǎn)非外匯儲(chǔ)備擴(kuò)張可比。
因此，要密切關(guān)注外匯儲(chǔ)備的變動(dòng)趨勢(shì)，特別是高度警惕可能出現(xiàn)的外匯大規(guī)模外流，認(rèn)真分析和準(zhǔn)確把握其可能對(duì)貨幣總量產(chǎn)生的影響，采取有效措施，防止其可能出現(xiàn)超出預(yù)期的變動(dòng)而對(duì)貨幣總量以及全社會(huì)流動(dòng)性，乃至經(jīng)濟(jì)金融和社會(huì)穩(wěn)定等產(chǎn)生重大沖擊。
同時(shí)，有必要認(rèn)真研究“央行外匯儲(chǔ)備”與“財(cái)政外匯儲(chǔ)備”的關(guān)系(國(guó)際上，所謂“國(guó)家外匯儲(chǔ)備”更多是指財(cái)政外匯儲(chǔ)備，而不是央行外匯儲(chǔ)備)，明確是否可以由財(cái)政(發(fā)行專項(xiàng)國(guó)債)向央行購(gòu)買外匯，減少央行外匯儲(chǔ)備和基礎(chǔ)貨幣投放，增強(qiáng)財(cái)政(政府)招商引資的成本壓力，促進(jìn)財(cái)政和央行職責(zé)的合理分工與協(xié)調(diào)配合，提高巨額外匯儲(chǔ)備的利用效率。
同時(shí)，要以國(guó)家外匯儲(chǔ)備為依托，圍繞“一帶一路”戰(zhàn)略規(guī)劃的推進(jìn)，以及亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行、絲綢之路發(fā)展基金、金磚國(guó)家開(kāi)發(fā)銀行的建設(shè)，大力推進(jìn)人民幣國(guó)際化并擴(kuò)大中國(guó)的海外直接投資，從而探索和建立由中國(guó)引領(lǐng)的國(guó)際化新模式和國(guó)際貨幣新體系、國(guó)際金融新秩序等。
可見(jiàn)，切實(shí)加強(qiáng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的關(guān)注和研究，及時(shí)發(fā)現(xiàn)問(wèn)題并調(diào)整相關(guān)政策和策略，加強(qiáng)外匯儲(chǔ)備管理和利用是非常必要、非常重要的，但這必須要有全面、客觀、理性的觀察和分析，決不能以偏概全、嘩眾取寵，造成嚴(yán)重的社會(huì)誤導(dǎo)。
(本文作者介紹：中國(guó)銀行王永利)
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